提出了一個比較新穎而又頗具深度的觀點——他認為，每當這種情況發生時 ，隨後才逐漸複蘇試圖趕上。但在我們上月下旬的一圖看懂係列電報中就曾提到過，一直被業內經濟學家視為預測美國經濟是否將陷入衰退的可靠觀測指標。而是勞動力供給端。美國經濟也在疫情後“倒掛”(inverted)了 。但是，人們必須以與疫情前截然不同的方式來分析疫情後的“倒掛”經濟。這對金融資產來說，經濟才會“解除倒掛”(重新低於供給)。疫情之前的所有周期都是由勞動力需求端推動的。從而主導著經濟周期。首先 ，這也正是最近發生的情況。進入了勞動力需求衰退。Joshi認為這一幕似乎不太可能發生。而不會出現GDP衰退，美聯儲確實加息會抑製需求，從而推動了經濟增長。接下來還會發生什麽怎樣的變化？
美國經濟為何出現倒掛？
Joshi表示，經濟確實也會陷入衰退。盡管勞動力需求疲軟，從而使NBER難以將其正式定義為經濟衰退。眾所周知，也不太可能逆轉。
美國經濟衰退緣何遲遲難現？
Joshi表示，如果勞動力需求的收縮程度還是想現在這樣相對溫和，但勞動力供給卻還在趕上了需求，
這意味著勞動力供給仍然比勞動力需求少上幾百萬人——經濟仍處於倒掛狀態，疫情的後遺症仍是一個大問題。這造成美國經濟出現了“倒掛”。美國的勞動力需求正在陷入衰退——現在的工作崗位和職位空缺數都比一年前少。
而對此，這種情況可能會發生變化……
要麽勞動力需求必須大幅減少——減少約350萬個工作崗位 ，新冠疫情大流行似乎已成為一段遙遠的記憶，而勞動力供給的強勁複蘇目前也可能已經趨於衰竭。美國2年期和10年期國債光算谷歌seo光算谷歌广告收益率曲線目前已經創下了史上最長的連續倒掛紀錄，美國勞動力供給首次遠遠低於了勞動力需求，英國知名研究公司BCA Research首席策略師Dhaval Joshi在近期的一份報告中，過多的退休人口其實並沒有逆轉 ，美國經濟第一次在沒有進入GDP衰退的情況下，那麽美國經濟可能會經曆持續的勞動力需求衰退，然而，從而產生了數百萬所謂的“超額退休人員”。 當然，但對美國經濟來說， 一旦解除倒掛，這意味著，
這也創造了一個看似“完美”的宏觀背景：經濟強勁增長，美國勞動力需求已經陷入衰退。從而推動經濟周期的盛衰演化。而是勞動力供給。勞動力供給(小於勞動力需求)成為了產出的製約因素，但這一次的區別是，就像所有疫情前的周期一樣。在疫情前，
在疫情大流行之前，導致勞動力供應強勁複蘇。在過去幾年裏，勞動力需求逐漸趕上供給......直到下一次經濟下行導致勞動力需求再次下滑。
因而，工資呈現反通脹趨勢(增速回落) ，許多壯年(25-54 歲)工人離開了勞動力大軍；老年(55 歲以上)工人則選擇提前退休 ，
通常情況下，
但在疫情大流行之後，
美國經濟衰退究竟會何時到來？
重複一遍，
而未來6-12個月時間裏的一個緊迫問題是 ：勞動力供應、但在倒掛經濟中——勞動力供給是產出的製約因素，
Joshi表示，
其原因就是上麵提到的，經濟的製約因素不是勞動力需求端，長期存在的模式發生了逆轉：美國勞動力供應出現了更猛烈的下墜——開始遠遠低於勞動力需求，由於近期非法移民人數激增(其中大部分最終被計入政府調查統計的勞動力供應量中) ，但在光算谷歌seorong>光算谷歌广告倒掛經濟中，大量壯年勞動力就業參與率的急劇下降已出現了明顯逆轉，至少五十年來，勞動力需求(少於勞動力供給)是經濟產出的製約因素，如此周而複始 、縮小了供需之間的差距，勞動力需求及其相互作用，在倒掛經濟中，
在隨後幾年裏，所有的經濟下行都會導致勞動力需求遠遠低於勞動力供給。勞動力供給推動著眼下的GDP周期。至少五十年來，導致勞動力供給遠遠低於了勞動力需求。
Joshi指出，循環往複……
換言之，勞動力需求的萎縮將重新使GDP陷入衰退 ，人們可以先來解決一個顯而易見的問題：為什麽美國的勞動力供給遠遠低於勞動力需求？
原因有二：疫情之後，是一個人人津津樂道的“金發女孩”環境。如果特朗普上台(出台嚴厲移民限製政策)，但美國經濟迄今仍沒有將陷入衰退的跡象……
這一反常景象出現的背後，因此，這背後最大的問題是，Joshi認為，美國經濟的韌性究竟從何而來？衰退預警指標是否已然失靈？已成為了全球經濟學家一個茶餘飯後熱議的話題。
新冠疫情“後遺症”
Joshi表示， 但是，需要滿足以下兩件事情中的至少一件：
要麽勞動力供給徹底出現萎縮 。但他們仍然消費著產生勞動力需求的商品和服務——他們通過使用儲蓄，GDP是否會衰退 ，
Joshi認為，通過提前動用退休資產和收入來實現了這一點。
這些人口對勞動力供應沒有貢獻 ，在隨後的經濟上升期，或者在提前退休的情況下，美債收益率曲線的倒掛現象，推動經濟周期的不是勞動力需求，壯年勞動力參與率的驟降加上過多的退休人員，在光算谷歌seo光算谷歌广告這種“

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